8月25日晚间，游族网络（002174）公布了2025年半年度报告。报告显示，公司期内实现营业收入6.88亿元，同比小幅下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润为5015.53万元，同比大幅增长989.31%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1374.33万元，同比微增0.85%。

　　从业务结构来看，今年上半年，游族网络PC端游戏实现收入1.99亿元，占总收入的29.07%；移动游戏收入为4.85亿元，占比达70.86%。相较去年同期，移动游戏收入占比提升2.87个百分点，PC端游戏收入占比下降1.94个百分点。

　　按地区划分，作为中国最早一批开拓海外市场的游戏企业，游族网络在国内市场实现收入2.41亿元，占总收入的35.20%；海外地区收入则达到4.44亿元，占比64.80%。相比PG电子文化有限公司之下，去年同期国内与海外收入占比分别为39.84%和60.16%，海外业务占比进一步提升，已连续十年超越国内收入，全球化布局优势进一步巩固。

　　针对营收略有下滑而归母净利润却大幅增长近10倍的情况，游族网络在报告中解释称，公司持续推进以“少年”系列为核心的自研卡牌手游，旗下多款全球化产品表现亮眼，其中自研美式卡通SLG手游《战火与永恒》凭借独特美术风格、策略深度及高频更新节奏，报告期内流水同比劲增225%。

　　《少年三国志》《少年三国志2》《少年西游记》《权力的游戏凛冬将至》《绯色回响》等游戏也通过高频的内容焕新，不断巩固用户粘性与市场活力，这些游戏持续贡献了稳定的流水。《少年三国志》小程序端今年更是表现亮眼，报告期内流水超5000万元，活跃用户规模环比大幅增长41%。

　　与此同时，公司在通过精细化成本与费用管控，实现了期间费用的同比下降。具体而言，产品推广更注重精准投放，广告宣传费用相应减少；同时，组织效能提升在保障运营效率的基础上，进一步降低了整体运营成本。

　　得益于非经常性损益项目的同比增加，为游族网络净利润贡献了增量。在此前业绩预告中，公司曾表示，今年上半年，公司非经常性收益金额约为2500万—5000万元，主要由以公允价值计量的金融资产的公允价值变动损益、取得的基金分红等构成，这说明公司在主业之外的投资获益增加，价值正在释放。

　　值得关注的是，AI在公司业绩贡献中也扮演了重要角色。报告称，公司基于对海外玩家需求的深度洞察及AI的融合应用，为不同地区玩家提供因地制宜的运营服务，持续巩固全球化发行能力，丰富玩家的游戏体验，不断提升海外市场规模。

　　其覆盖全球化游戏研发与发行全链路的“YOOZOO.AI”一体化智能平台，驱动业务质效双升。该平台全面支持包含美术资产生成、代码辅助开发、TTS语音合成、本地化翻译、游戏测试、版本发布、市场推广、内容风控等在内的全流程工具体系，显著提升了“一个版本、全球发行”的经营效率。

　　平台多项工具成效显著：基于大语言模型的游戏测试工具可实现70%测试用例自动生成，大幅提升了游戏测试的效率；AI素材生成工具助力广告投放素材生产效率提升3-5倍；翻译工具累计降低80%的本地化成本，AI提质增效实践已步入行业深水区。

　　在算力支撑方面，上半年，游族网络携手各方力量搭建开放协同的人工智能产业生态，与曦望Sunrise签署战略合作协议，协同构筑AI赋能游戏研发的算力底座；联合长城科技、深圳机密计算，为重点产业领域的安全算力需求和RWA等创新场景需求提供自主可控跨境算力安全解决方案。

　　从整体的行业情况来看，2025年上半年，中国游戏产业迎来复苏。根据中国音像与数字出版协会发布的《2025年1—6月中国游戏产业报告》，上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高。

　　与此同时，中国游戏在海外市场也表现强劲，上半年中国自研游戏海外市场实际销售收入达95亿美元（约合人民币680亿元），同比增长11%。换言之，无论国内还是海外，整个游戏市场的蛋糕都在变大。

　　证券之星估值分析提示游族网络行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示长城科技行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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