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1）CapEx：谷歌在数据中心、芯片和其他AI基础设施上的投入持续扩大。
第一季度CapEx飙升至172亿美元，高于去年同期的120亿美元，也略高于BBG预期的171亿美元，今年整体CAPEX预期维持750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年显著增加；2）广告：搜索广告近双位数增长，一季度收入507亿美元(yoy+9.8%)，基本inline，主要由金融服务推动，得益于保险领域的强劲表现，其次是零售。谷歌表示AIoverview货币化率基本与传统搜索大致相同，去年底以来，广告已在AIoverview（美国移动端）上方、下方及内部集成。建议持续关注AIoverview对于搜索广告点击率和转化率的影响。YouTube广告收入增长10%，达到89亿美元，主要由直接响应广告推动，其次是品牌广告；
3）订阅平台和设备收入增长19%，达104亿美元，主要由YouTube订阅服务推动，其次是GoogleOne，订阅用户数量的增长是收入增长的主要驱动PG电子文化有限公司力；
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